合康变频:业务符合节能政策,产品线不断完善

    公司发布了2012年年报, 2012年公司实现营业收入7.03亿元,同比增长18.78%;实现营业利润1.20亿元,同比下降6.82%;实现归属于母公司股东的净利润1.35亿元,同比增长4.95%,实现基本每股收益0.40元。2012年公司加权平均净资产收益率为9.22%。
    同时,公司董事会审议通过了2012年度利润分配方案:拟以总股本33,814.48万股为基数,每10股派发现金股利1.5元(含税)。
    动态点评.
    大环境变化导致公司营业收入增速放缓.
    公司2012年实现营业收入7.03亿元,同比增长18. 8%。其中,通用高压变频器业务实现营业收入5.71亿元,同比增长18.2%;高性能高压变频器业务实现营业收入0.98亿元,同比增长8.9%;中低压变频器业务实现营业收入0.21亿元,同比增长75.0%。
    公司2012年取得订单4,069台,合计金额为83,528亿元,同比下降2.1%。
    其中,高压变频器业务取得订单80,288亿元,同比下降2.1%;中低压变频器、防爆变频器业务取得订单3,240亿元,同比下降1.9%。
    公司出现营收增速放缓和订单量下降的情况,主要是因为公司产品的客户是电力、工矿、建材类企业,具有强周期特性, 2012年国内宏观经济出现波动,公司产品需求和回款速度受到明显影响。
    产品盈利情况出现小幅下滑.
    公司2012年综合毛利率为37.55%,同比下降1.3个百分点。分产品来看,通用高压变频器产品的毛利率为33.7%,同比下降了1.2个百分点;高性能高压变频器产品的毛利率为61.4%,同比下降了2.1个百分点;中低压及防爆变频器产品的毛利率为31.4%,同比增长了2.6个百分点。
    分行业来看,公司产品在矿业、电力、冶金、水泥等不同行业的毛利率没有明显差别。
    三项费用方面,公司2012年销售费用率为12.52%,同比增长了1.54个百分点,主要是由于公司为武汉基地的新增产品和产能加大了销售推广力度。公司管理费用率为6.12%,同比下降了1.32个百分点,规模效应在产能扩张后有所体现。公司财务费用率为-0.50%,同比增加了1.54个百分点,主要是由超募资金使用后存款利息下降所致。
    在市场需求低迷的情况下,公司产品的盈利情况虽然延续了前期的回落势头,但整体仍保持在较为可观的水平。同时,逆周期的销售投入,也有利于公司在目前市场出现复苏、需求有所反弹的时点占得先机。